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机械行业2022年中期策略暨7月策略:产业2022世界

作者:gz_jamie    来源:未知    发布时间:2022-07-25 22:24    浏览量:

  为代表的传统周期机械自21Q2 进入下行周期,经营逐季变差,当前仍处于周期下行阶段;以基础零部件/工业自动化/激光装备/注塑机等为代表的通用装备自21Q3 先后步入行业景气拐点,当前通用制造仍维持承压态势;以光伏装备/汽车装备/风电装备等为代表的专用装备处于成长期,虽短期受需求波动及行业供需变化影响,整体仍呈现较高景气趋势;另一方面中长期看产业升级+自主可控大势所趋,具备核心竞争力的优质机械公司将充分受益行业成长+份额提升,具备更强阿尔法的公司甚至穿越行业周期经营稳中向好。

  展望下半年,我们持续看好产业升级+自主可控背景下高端制造的成长机遇,综合考虑行业赛道、公司竞争力和估值水平,精选优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司,我们依据研究框架从4 类不同特性的公司持续寻找投资机会。

  投资建议:产业升级+自主可控,把握结构性成长机会核心零部件公司:1)数字化X 线探测器:正处于国产化替代加速+下游新领域快速拓展阶段,重点推荐奕瑞科技;2)机器视觉:3C 国产替代稳步推进+领域需求爆发,重点推荐奥普特;3)工业自动化:产业升级推动自动化加速普及,叠加国产化加速,重点推荐绿的谐波、汇川技术、怡合达。

  专用/通用设备公司:1)光伏装备:大势所趋+N 型电池技术迭代设备属性耗材化,重点推荐汉钟精机,关注美畅股份、晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维;2)锂电装备:新能源汽车渗透加速,设备投资先行强者恒强,全球市场有望打开更大空间,重点关注先导智能、联赢激光、海目星、杭可科技、中国电研;3)激光装备:性价比日益凸显下游渗透持续提速,重点关注柏楚电子、锐科激光;4)核电装备:自19 年行业已重启,19-22年新批4/4/5/6 台,确定性向好趋势,重点关注江苏神通、中密控股、景业智能;5)一体化压铸:特斯拉率先引领,已逐步形成产业化趋势,重点推荐伊之密。

  产品型公司:1)培育钻石:行业高爆发成长初期,印度进口培育钻19-21年CAGR 达107%,22 年1-5 月同比+70%,21 年渗透率仅6.38%,重点推荐中兵红箭,关注力量钻石、四方达、黄河旋风、国机精工;2)通用电子测试测量仪器:成熟市场的工业用消费品,品质+品牌+渠道打造高护城河,当前进口/出口替代加速拐点向上,重点关注具备较强产品力的行业龙头。

  服务型公司:检测服务长坡厚雪,经营抗周期性强,疫情影响仍保持稳健,重点推荐华测检测、苏试试验、,关注广电计量、国检集团等。

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